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铝消费大户以平常心用好期货工具

发布日期:2019-06-10 20:25:30 来源:青海农业资讯网

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铝消费大户 以平常心用好期货工具

2006-07-03 11:39:00

来源:中国建材网

 

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“套期保值,我的理解很简单,就是把成本和利润锁定。套保不是投机,要是以投机目的去套保,那绝对不可取。”中信戴卡轮毂制造有限公司董事长张旭向记者表示。

在日前由上海期货交易所主办的“金属之旅”系

    “套期保值,我的理解很简单,就是把成本和利润锁定。套保不是投机,要是以投机目的去套保,那不可取。”中信戴卡轮毂制造有限公针灸能治疗癫痫病吗司董事长张旭向记者表示。

在日前由上海期货交易所主办的“金属之旅”系列活动中,记者遇见了两位国内“重量级”的用铝大户,中信戴卡轮毂公司就是其中之一。

戴卡轮毂是一家专门从事汽车轮毂制造的企业,隶属于中信集团。它是1988年成立的国内靠前家汽车轮毂生产企业,目前已是世界上较大十二家汽车公司轮毂配套供应商之一。至今年4月,其销售量已经排到全球第三。

这家年铝需求量约10万吨的制造企业,如何在激烈{TodayHot}的竞争中规避铝价大幅波动?

“我们的原则很简单:不通过套期保值去挣钱,也不怕套保头寸赔钱,因为期货赔钱,现货肯定赚。我根据几年来的销售订单和价格,基本上能够算出全年运营成本。假如铝的成本是19600/吨左右,那在此价位锁定三分之一也好,60%也好,起码这部分业务的经营风险得到控制,”张旭说。

据介绍,2002年之前戴卡的销售对象主要是国内汽车生产商,当时对期货套期保值考虑并不多。2002年产品打入美国市场后,生产和销售量增长迅猛。为此,美国汽车城-底特律当地媒体有“从戴卡的车轮看到了中国机械加工业的成长”的评论。“特别是2004年的时候,铝价从14000元/吨涨到约18000元/吨,公司多出了约3000-5000万元的成本,如果不参与套期保值,相比全年的经营计划,利润会出现明显缩水。”

近几年,汽车价格呈现下降趋势,而铝价则走上升趋势,配套生产商夹在中间。因此,戴卡无疑面临着成本控制难题。“原先桑塔纳的轮毂可以卖到400多元钱,现在200多元已不错了。但成本在上升,特别是铝在总成本中占60长春市能治好小儿癫痫病的医院%的比例,铝价上涨对经营的压力很大”,张旭说。“我当时觉得必须进行套期保值,否则,当期经营计划很难完成了,甚至会出现亏损。”

通过选择,戴卡较终选择了中信期货公司。目前戴卡的套保订单已扩展到2012年。“在谈到订单并和国外汽车厂商进行同步技术开发时,轮子未来大概要卖多少钱,总得给用户一个价格概念。从此意义讲,我们需要有一种机制,基本上能锁定大部分风险,”张旭说。

在张旭看来,上海期铝市场是一个平台,生产商和消费商通过其进行一定的保值,可以满足企业较基本的需求。

量力而行参与套保

河北立中有色金属集团是一家生产铝合金产品的铝消费大户,公司董事长臧立根介绍,2006年铝的需求量预计约15万吨,在国内铝合金行业中排名第二。其产品包括汽车发动机材料等,该公司也是戴卡的上游企业和供{HotTag}应商。

谈起公司10年前的一段参与期货的经历,臧立根对期货市场仍显得有点畏惧。“公司在1996年就开始涉足期货,但当时做了两笔单子都亏大钱,觉得期货风险太大了,”臧立根说。2000年重新参与期货交易后,臧立根回忆说,当时公司接了一个日本客户的远期订单,1月份要定8月份交货的铝合金,总经理不敢接这张订单。因为铝价未来的变化不知道。总经理认为,1月份就锁死8月份交货的价格不好做。“我当时提出,先看看期货市场8月份远期铝的价格,根据这个价格算账,如果有利润吴忠青铜峡市小儿癫痫专业医院就接这张订单。结果据8月份的铝价,这张订单有利可图。所以该订单所用的铝全部是通过期货市场买的,”臧立根说,“这一次非常成如何治疗脑外伤癫痫病效果好功,也让我们充分认识到了期货市场锁定成本的套期保值功能。”有了这次成功体验,公司在2004年专门成立了期货科。据介绍,立中集团平均的保值数量为1万吨,在今年的铝价大波动中,该公司成功规避了市场风险。

虽然套期保值是一个不错手段,但强调量力而行是两家用铝大户共同的想法。张旭说,在进行套期保值时一定会碰到这样的矛盾:企业总要抽出一部分流动资金来,当价格平稳时,好像这笔资金没有用处。但当价格波动剧烈时,还不能爆仓,需要后续资金来维持。假如出现特殊情况,可能还需要更大资金做后盾。为此,如何制定套保策略很重要。

“进入这个市场,就得根据企业实际消费量、产量比例进行保值,进行总体规划而决定持仓规模,企业需要认识到利用期货工具来锁定中长期经营风险的作用。”张旭说,“但企业必须知道自己的风险在哪里,要根据实际情况制定自己的套期保值计划”。